Когда же лопнет пузырь?

Прошедшая укороченная торговая неделя на китайских фондовых биржах ознаменовалась достаточно пессимистичными настроениями, причиной которых главным образом были все те же страхи касательно ужесточения условий на рынке недвижимости. Какого-либо четкого тренда на фондовых площадках, однако, пока не наблюдается и инвесторов продолжает кидать из одной крайности в другую. За период с 6 по 9 апреля национальный фондовый индекс CSI 300 убавил 0,83%, а Shanghai Composite Index ослаб на 0,4%. Торги на фондовых площадках 5 апреля не проводились в связи с национальным праздником.

Торги вторника, 6 апреля, выдались весьма волатильными и завершились разнонаправленным движением основных фондовых индикаторов, дневное изменение которых, однако, не достигло и 0,5%. Котировки энергетических и сырьевых компаний на фоне укрепления стоимости коммодитиз, а также рекомендаций аналитиков, возглавляли повышение, в то время как бумаги застройщиков, напротив, тянули рынки вниз в результате опасений по ужесточению условий налогообложения на рынке и принятия новых мер по его "охлаждению".
Акции крупнейшего национального производителя угля China Shenhua Energy подорожали на 1,1%, а производителя меди Jiangxi Copper прибавили 1,3% после того как специалисты Citic Securities спрогнозировали продолжение ралли бумаг на фоне оптимистичных корпоративных результатов и макроэкономических данных. Котировки производителя золота Shandong Gold Mining стали тяжелее на 1,5% в результате заявления об ожидаемом росте прибыли 1 квартала в годовом измерении более чем на 50%, что будет обеспечено прежде всего расширением производства.

Бумаги застройщика Poly Real Estate скатились на 3,6%, а его конкурента China Vanke уменьшились на 1,7%. Национальные СМИ в последнее время не перестают обращать внимание граждан на состояние рынка недвижимости и угрозу образования "пузыря" и обвиняют в этом местные органы власти, спекуляции и коррупцию, предлагая в качестве мер борьбы альтернативную налоговую политику.

Торги среды, 7 апреля, прошли главным образом под знаком снижения, которое было обеспечено информацией из China Securities Journal о том, что ключевые процентные ставки в стране могут быть повышены уже в этом квартале, а также ожиданиями проведения аукциона по размещению трехлетних правительственных облигаций в четверг в целях изъятия излишней ликвидности. Ключевые процентные ставки в Китае не поднимались с 2007 года, а аукционы по продаже облигаций не проводились с 2008. Акции застройщика Poly Real Estate стали легче на 2,5%, а производителя угля Datong Coal Industry убавили из своего актива 1,1%.

Котировки производителя медикаментов на основе трав Shandong Dong-E E-Jiao вместе с повышением акций его конкурентов несколько сгладили падение рынков после того как представители фирмы сообщили, что прибыль 1 квартала может взлететь на 100-150%, а специалисты Shenyin & Wanguo Securities повысили прогнозное значение прибыли Shandong Dong-E E-Jiao в 2010 и 2011 годах. Бумаги последней "потолстели" на 3,7%.

В четверг настроения на китайских фондовых рынках в большинстве своем царили достаточно пессимистичные, а основные индексы за день потеряли около 1%. В центре внимания вновь оказались акции застройщиков, теряющие позиции на фоне слухов о возможности введения нового налога на недвижимость в Шанхае, купленную для инвестиционных целей, а также слов менеджера одного из хедж-фондов о том, что национальный рынок недвижимости представляет собой "пузырь", который может лопнуть уже в этом году. Бумаги Poly Real Estate по итогам торгов ослабли на 3,1%, а China Vanke сократились на 2,2%..

Снижение стоимости коммодитиз увело вниз котировки их производителей. Так, акции Jiangxi Copper потеряли 3%, а China Coal Energy скатились на 1,8%. Однако бумаги авиакомпаний на фоне продолжающихся разговоров касательно возможности ревальвации юаня укрепили свои позиции. Укрепление юаня помогло бы им снизить стоимость долгов в иностранной валюте. Котировки Air China взлетели на 5,9%, а China Southern Airlines подскочили на 5,5%.

Торги пятницы, 9 апреля, завершились повышением основных фондовых индикаторов. Сообщение о том, что правительство страны намерено увеличить инвестиции в технологию 3G поддержало акции производителей телефонного оборудования во главе с 7,5% ростом бумаг Fiberhome Telecommunication Technologies. Новости о намерении государства поощрять продажу акций и облигаций медиа и культурными компаниями в целях их расширения благоприятно сказались на представителях этой отрасли. Котировки Huayi Brothers Media подскочили на 8,7%.

Акции застройщиков также укрепили свои позиции впервые за последние несколько дней, что произошло главным образом в результате коррекции. Бумаги Gemdale прибавили 1%. Котировки производителя напитков Hebei Chengde Lolo стали тяжелее на 7,4% на фоне сообщения о возможном росте прибыли первого квартала по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 176%.