Надежды возвращаются ¹

За счет чего растет активность? Для экспортных отраслей она продолжает снижаться, пусть и медленнее – индекс для экспортных заказов составил 49,1. Судя по недавним заявлениям министра торговли Чэнь Дэмина, в апреле экспорт продолжал снижаться, хотя и меньшими темпами, чем в предыдущие месяцы.

Ранее публиковавшаяся таможенная статистика за первый квартал показывала, что экспорт многих видов потребительских товаров рос уже в марте, но этого было недостаточно для того, чтобы компенсировать падение экспорта металлов, транспортных средств, промышленного оборудования и стройматериалов на десятки процентов.

Но на фоне продолжающегося падения или стагнации экспорта индекс новых заказов для промышленности вырос в апреле до 56,6 с 54,6 месяцем ранее. Рост оживляется за счет внутреннего спроса, который подстегивается объявленной в ноябре инвестиционной программой объемом 4 трлн юаней, ростом государственных расходов на социальную сферу. Например, на объявленную Ху Цзиньтао программу реформы здравоохранения, которая должна превратить его в общедоступное социальное благо до 2011 г. будет потрачено 850 млрд юаней.

К этому надо добавить выигрыш предприятий от реформы НДС, в результате которой появляется возможность вычитать капитальные расходы из облагаемой базы (до 123 млрд юаней в 2009 г.), а также кредитный бум. Китайские банки за первый квартал практически выполнили годовой план по кредитованию, составлявший 5 трлн юаней.

Оживление китайского роста становится общепринятым фактом. Например, Goldman Sachs, ожидавший 6% роста ВВП Китая в 2009 г. пересмотрел в конце апреля свой прогноз, повысив его до 8,3%, т.е. выше целевого показателя китайского правительства (8%). Barclays Capital повысил прогноз с 6,7% до 7,2%, UBS AG - с 6,5% до 7,5%, Royal Bank of Scotland - с 5% до 7%.

Переход Китая к росту за счет внутреннего спроса по разному отразится для разных торговых партнеров КНР. До половины китайского импорта приходится на компоненты, сырье и полуфабрикаты, применяемые для производства экспортной продукции. Хотя Китай и "мастерская мира", работает он в основном на иностранных деталях и с иностранным оборудованием, поскольку иначе производить в КНР конкурентоспособную продукцию, в большинстве случаев, нельзя.

Падение или стагнация экспорта означает падение или стагнацию китайского импорта технологического оборудования, элементной базы и прочих сложных компонентов, используемых при производстве экспортных товаров. При такой модели развития экономике КНР будет сложно играть роль локомотива, например для Японии или Южной Кореи. Но железную руду, нефть и лес китайцам придется закупать в возрастающих количествах независимо, от дальнейшей модели своего роста. Собственно, данные об оживлении производства в Китае наряду с заявлением Федеральной Резервной Системы о замедлении спада в американской экономике и сокращении добычи нефти ОПЕК стали, как считается, факторами роста цен на сырье на прошлой неделе.