Букмекерские конторы
Главная Тема недели Новости дня Видео Компании Люди Экспертиза Интервью Цифры Города Китая Блоги
Выставки Биржи Рынки Публицистика Что пишут Ляпы Букмекеры Эксклюзив Жизнь в Китае (видео)
FESCO недооценили
Компании

FESCO недооценили 4


ChinaPRO
13.04.2009 05:30

Кризис не мешает российским логистическим компаниям, работающим на китайском направлении, заявлять о повышении эффективности и производительности бизнеса. Ведущий российский контейнерный оператор - транспортная группа FESCO - обнародовал экономические результаты деятельности за 2008 г., констатировав увеличение выручки по сравнению с 2007 г. в полтора раза. Тем не менее, аналитики рекомендуют продавать акции компании, предсказывая падение выручки FESCO в 2009 г. на 35% (до $859 млн) относительно предыдущего года. Негативное влияние на развитие компании окажут ослабление спроса на логистические услуги, в частности, из-за сокращения товарооборота между Дальним Востоком и Китаем, а также девальвация рубля, полагают эксперты.



Как рассказал в опубликованном на сайте компании интервью Президент FESCO Сергей Генералов, по предварительным оценкам, выручка Группы по итогам 2008 г. составила $1,33 млрд, что в полтора раза больше, чем в 2007 г. ($872 млн). Показатель EBITDA, характеризующий доходность бизнеса, в минувшем году тоже вырос в полтора раза, составив $407 млн, тогда как в 2007 г. — лишь $270 млн.

При этом чистая прибыль компании по МСФО будет либо нулевой, либо отрицательной в пределах миллиона долларов, сообщил Генералов. Главный фактор, повлиявший на этот показатель — бухгалтерский результат от переоценки флота, который в соответствии с правилами МСФО отражается и в строках отчета о прибылях и убытках, пояснил глава компании.

Справка о компании
Справка о компании
Транспортная группа FESCO (Far-Eastern Shipping Company), созданная на базе ОАО "Дальневосточное морское пароходство" (ДВМП), является ведущим российским контейнерным оператором. В 2007 г. суммарный объем контейнерных операций всех компаний группы превысил 2,4 млн TEU. Группа владеет собственным флотом дедвейтом более 1 млн т и управляет диверсифицированным парком подвижного состава численностью свыше 17 000 единиц. Суммарная пропускная способность портовых перевалочных мощностей Группы превышает 1,6 млн TEU

Выручка Группы - 2,6 млрд руб. (три квартала 2008 г., данные компании), чистая прибыль - более 1 млрд руб.

Основные акционеры: Industrial Investors - 53,81%, East Capital

- 7,62%, EBRD - 3,76%, TEMASEK - 3,14%, Genesis Investment Management Ltd. - 1,72%, Deutsche Bank Asset Management - 1,66%.

Общий долг FESCO на начало 2009 г. составлял $1,1 млрд, совокупные активы — $2,9 млрд, чистый остаток наличных на счетах на 1 января 2009 г. — $198 млн.

"Несмотря на тяжелую внешнюю обстановку, мы с достаточным зарядом оптимизма и бодрости встречаем этот кризис, боремся с ним. Это позволяет нам действительно повысить нашу эффективность и производительность. Мы верим в то, что мировая экономика восстановится, и компании, сумевшие за время кризиса кардинально повысить свою эффективность, должны получить максимум выгод от этого восстановления, которое будет, пусть и не завтра", - комментирует перспективы компании Генералов.

Эксперты ChinaPRO не разделяют оптимизма топ-менеджера группы FESCO. Старший менеджер Управления PR и рекламы ИФК "Метрополь" Надежда Андрианова сообщила, что эксперты компании рекомендуют продавать акции Группы. "Согласно нашей оценке по методу ДДП, справедливая стоимость акций FESCO на конец 2009 г. составляет $0,18 за акцию, что подразумевает потенциал снижения стоимости на 20%", - рассказала Андрианова.

Эксперты ИФК "Метрополь" также ставят под сомнение оценки доли FESCO на рынке, которые были даны самой компанией. "По оценкам руководства компании, ее доля на внутреннем рынке перевозки насыпных и генеральных грузов варьируется в диапазоне 20-28% в зависимости от вида груза, доля на рынке морских перевозок импортных и экспортных насыпных и генеральных грузов составляет примерно 26% и доля на внутреннем рынке морских контейнерных перевозок на Дальнем Востоке достигает 85%. По нашим расчетам, доля FESCO на рынке железнодорожных перевозок составляет всего 1,5%, тогда как в сегменте портовых услуг компания контролирует около 10% рынка насыпных и генеральных грузов, переваливаемых в портах Дальнего Востока", говорится в сообщении "Метрополя".

Наибольшую озабоченность экспертов компании вызывает возможное влияние мирового экономического спада на деятельность FESCO.

Согласно прогнозам Международного валютного фонда, мировая экономика в 2009 г. продемонстрирует снижение на 0,5-1,0% относительно предыдущего года. По прогнозам Всемирной торговой организации, объем мировой торговли товарами снизится на 9% в 2009 г. "Ослабление мирового спроса на товары и услуги, скорее всего, окажет негативное влияние на бизнес компании, которое будет сопровождаться снижением спроса на портовые услуги и услуги по перевозке грузов в течение года", считают аналитики ИФК "Метрополь". Более того, Министерство экономического развития РФ прогнозирует снижение реального ВВП на 2,2% в 2009 г., а также снижение промышленного производства на 7,4% за аналогичный период. Как ожидают аналитики "Метрополя", в 2009 г. выручка FESCO снизится на 35% относительно предыдущего года (до $859 млн) как вследствие ослабления спроса на свои услуги, так и по причине девальвации рубля.

По оценкам руководства компании, в 2009 г. FESCO необходимо выплатить долг в размере около $200 млн, часть которого компания намерена рефинансировать. В марте 2009 г. рейтинговое агентство Moody’s Investor Service понизило корпоративный рейтинг FESCO с B2 до B3, а также рейтинг вероятности дефолта с B3 до Caa1. Эксперты ИФК "Метрополь" предостерегают: понижение рейтингов может осложнить рефинансирование краткосрочного долга FESCO в 2009 г., а также привести к увеличению ставок рефинансирования, в результате чего чистый убыток компании в 2009 г. может составить $9 млн.

Ведущий эксперт УК "Финам Менеджмент" Дмитрий Баранов и начальник отдела инжиниринговой компании "2К" Александра Мальцева также прогнозируют ухудшение финансовых показателей FESCO и других игроков рынка в первой половине 2009 г. в том числе из-за сокращения товарооборота между Дальним Востоком и Китаем и, следовательно, грузоперевозок на китайско-российском направлении.


НОВОСТИ КИТАЯ      
ChinaPro - Деловой журнал про Китай
FESCO недооценили FESCO недооценили

Кризис не мешает российским логистическим компаниям, работающим на китайском направлении, заявлять о повышении эффективности и производительности бизнеса. Ведущий российский контейнерный оператор - транспортная группа FESCO - обнародовал экономические результаты деятельности за 2008 г., констатировав увеличение выручки по сравнению с 2007 г. в полтора раза. Тем не менее, аналитики рекомендуют продавать акции компании, предсказывая падение выручки FESCO в 2009 г. на 35% (до $859 млн) относительно предыдущего года. Негативное влияние на развитие компании окажут ослабление спроса на логистические услуги, в частности, из-за сокращения товарооборота между Дальним Востоком и Китаем, а также девальвация рубля, полагают эксперты. Далее


Загрузка...
Предыдущие статьи


новости партнеров
Загрузка...
Последние комментарии
ПОИСК ПО САЙТУ
Поиск
 
    Контент этого сайта предназначен для людей старше 18 возраста.

RSS Редакция Реклама Наши баннеры

Система Orphus

© Деловой журнал ChinaPRO, 2005-2024 | [email protected]
© При использовании материалов гиперссылка на ChinaPRO обязательна.
Редакция не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях, а также за мнения, высказанные авторами публикаций и комментарии читателей.