Максимальная инфляция за 3 года

По итогам недели сводный индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite поднялся на 1,4%, и зафиксировал третью неделю роста подряд.

Основной индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng повысился за неделю индекс на 1,5%.

Фондовые рынки Азии закрылись в прошлый понедельник ростом котировок благодаря смягчению опасений инвесторов о сильном замедлении экономики Китая, а снижение цен на сырье улучшило аппетит к риску. Ключевой индикатор фондового рынка Китая прибавил почти 2% к концу торгов, после того как объявленные на прошлой неделе данные указали на замедление роста промпроизводства в июне. Статистика укрепила надежду рынков на то, что экономику КНР не ждет крутое пике из-за ужесточения монетарной политики.

Сводный индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite вырос на 1,9% до 2812,8 пункта, обновив максимум 6 недель и продолжив техническое восстановление последних двух недель после дна на отметке 2600 пунктов. В лидерах роста оказались акции автопроизводителей благодаря прогнозу местных брокерских компаний, ожидающих ралли авторынка в III квартале, в том числе, на ожидании более мягкого подхода Пекина к регулированию финансовой системы.

Основной индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng повысился на 1,66% до 22770,47 пункта. Инвесторы в Гонконге надеются на смягчение курса властей Китая, ужесточающих денежно-кредитную политику, и ждут хороших квартальных отчетов, особенно учитывая привлекательную цену акций.

Азиатские индексы преимущественно снижались во вторник из-за фиксации прибыли после ралли. Shanghai Composite Index повысился на 0,13% до 2816,35 пункта, обновив максимум шести недель, благодаря ралли в конце торговой сессии. По ходу торгов индекс снижался из-за сообщения агентства Moody's о неучтенных долгах региональных правительств Китая, которые оцениваются в $500 млрд. Рост рынка был также ограничен кризисом ликвидности: индикативная ставка денежного рынка Китая - семидневное репо - выросла на 107 б.п., после того как банки увеличили обязательные резервы по распоряжению Народного Банка Китая.

Hang Seng Index понизился на 0,1% до 22747,95 пункта. Рост котировок китайских девелоперов смог частично нивелировать падение акций финансовых компаний, позволив сводному индикатору рынка удержаться выше средней скользящей за 250 дней.

В среду на рынке наблюдалась консолидация, у инвесторов не было весомых аргументов для продолжения роста. Рынок опасался дальнейшего повышения процентных ставок в Китае, негативную лепту внесло понижение кредитного рейтинга суверенных облигаций Португалии до "мусорного" класса рейтинговым агентством Moody’s. Подкосило позитивный настрой инвесторов и снижение деловой активности в промышленности Гонконга в июне, но идея замедления роста экономики уже была заложена в цены, поэтому игроки уже не так остро реагировали на эти новости.

Сингапурская инвестиционная компания Temasek Holdings Pte. Ltd. привлекла в общей сложности $3,62 млрд, продав часть своих долей в китайских банках Bank of China Ltd. и China Construction Bank Ltd., сообщил в среду осведомленный источник. Temasek диверсифицирует свой портфель, в котором до сих пор преобладали финансовые компании.

Фоном для продажи и без того сильно подешевевших акций China Construction Bank, второго крупнейшего кредитора Китая по объему активов, и Bank of China, занимающего четвертое место по этому показателю, служат усиливающиеся опасения по поводу китайских банков, учитывая растущий объем задолженности, накопленный в результате кредитования местных правительств. Moody's Investors Service заявило во вторник, что прогноз для китайской банковской системы может быть изменен на негативный ввиду отсутствия четкого плана по сокращению задолженности местных правительств.

Продажа бумаг Bank of China и China Construction Bank стала неожиданностью для рынка и будет негативно влиять на динамику акций китайских банков, учитывая «значительный» объем, указывают в Macquarie. Бумаги Bank of China в среду рухнули в цене на 3,6%, а China Construction Bank – на 3,3%. Hang Seng Index опустился на 1,0%.

Настороженность инвесторов по отношению к китайским банкам и их рискам по долгам местных правительств усиливается на протяжении последнего года. Как подсчитали в Dow Jones Newswires в конце прошлого месяца, задолженность местных правительств достигла в 2010 году 26,9% от ВВП Китая. Большая часть этих долгов была накоплена за два года, в течение которых реализовались программы стимулирования, внедренные Пекином для преодоления последствий рецессии в мировой экономике.
6 июля, уже после закрытия основных торгов в Азии, Народный Банк Китая “оправдал” ожидания рыночных игроков, повысив процентные ставки в третий раз с начала 2011 года с целью обуздания роста цен на ожиданиях того, что уровень инфляции в июне может достичь с начала года более 6%, несмотря на небольшое замедление темпов роста экономики страны.

Базовая процентная ставка была повышена на 25 б.п. до 6,56%, а ставка по депозитам сроком на один год также на 25 б.п. пункта до 3,5%. Новые ставки вступили в силу 7 июля. По мнению аналитиков, в течение текущего года процентные ставки могут быть увеличены еще раз, поскольку борьба с инфляцией является первоочередной задачей правительства Китая, целевой таргет по инфляции составляет 4%.

В четверг фондовые индикаторы Азии закрылись разнонаправлено. Повышение центральным банком Китая процентных ставок было воспринято достаточно спокойно, однако игроки продолжали опасаться продолжения подобных мероприятий в ожидании данных по инфляции, релиз которых был намечен на субботу.

Китайские банки сумели подрасти на торгах в Гонконге после того, как аналитики Citigroup заявили, что меры Центрально Банка по повышению процентных ставок благоприятно отразятся на величине чистой процентной маржи представителей банковского сектора. Так, Industrial & Commercial Bank и Bank of Communications добавили в свой актив 0,2%, и 1,2% соответственно.

Азиатские фондовые площадки завершили пятничную торговлю ростом в ожидании хорошей статистики занятости США, которая, правда, оказалась по факту крайне разочаровывающей.

Сводный индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite вырос на 0,1% 2797,8 пункта после снижения на 0,6% в четверг. Финансовый сектор и застройщики оказались в лидерах роста, прибавив по 0,8% по итогам дня. Тем не менее, инвесторы осторожны из-за низкой ликвидности ввиду жесткой монетарной политики и в ожидании статистики инфляции за июнь, которая была объявлена в субботу.

Основной индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng повысился на 0,87% до 22726,43 пункта благодаря подъему циклических акций крупных компаний.

Объем вновь выданных кредитов в Китае в 2011 году может оказаться даже ниже целевого ориентира ЦБ Китая, сообщает China Securities Journal. Целевой ориентир ЦБ Китая по объему банковского кредитования на 2011 год, составляет от 7 до 7,5 трлн юаней. Именно такой неформальный уровень кредитования считается приемлемым для китайского регулятора. Однако из-за существенных ужесточений в сфере кредитования и жестких правил в секторе недвижимости, объемы вновь выданных кредитов могут оказаться даже ниже 7 трлн юаней в 2011 году, что может не самым лучшим образом отразиться на акциях девелоперов.

В субботу были опубликованы данные по инфляции в Китае за июнь. Ситуация оказалась даже хуже ожидаемого, потому как годовой прирост цен достиг 6,4%, и в последний раз такие уровни наблюдались в июле 2008 года. За месяц цены выросли на 0,3%, но это без поправки на сезонность, если эту поправку внести – то рост цен составил рекордные за 7 месяцев 0,8%. Цены в сельской местности выросли за год на 7%, в городах рост составил 6,2%. Основным фактором роста цен остается продовольствие, цены на которое за последний год подскочили на и 14,4%, а за месяц цены выросли на 0,9%, непродовольственные товары подорожали всего на 3,0% за год.

Например, на 32,3% за год выросли цены на мясо птицы, на 57,1% за год подорожала свинина, яйцо подорожало на 23,3%. Рост потребительских цен за последний квартал составил 6,0% в годовом исчислении и снова начал ускоряться, за первое полугодие цены выросли на 5,4% относительно первого полугодия 2010 года, что уже намного превышает целевые на текущий год 4,0%.

Такая динамика цен объясняет почему Народный банк Китая повысил ставки не дожидаясь официальных данных, с другой стороны наивно было бы полагать, что повышение ставок может затормозить рост цен на продовольствие (а именно они формируют 2/3 всего годового прироста цен). Для китайский властей ситуация крайне неприятна, потому как продукты питания занимают важное место в потребительской корзине китайцев. Если подходить формально – то НБК старается держать ставки по пятилетним депозитам выше уровня долгосрочной инфляции, сейчас эти ставки сравнялись и составляют 5,5%, если в июле не произойдет резко коррекции цен вниз – то Центробанк должен снова повысить ставку.

В июне также ускорилось повышение производственных цен, и за год они поднялись на 7,1%, причем закупочные цены производителей выросли за год на 10,5%, что предполагает сохранение достаточно неприятного для властей инфляционного давления и в потребительским секторе.

Зато в воскресенье порадовали данные по торговому балансу. Внешнеторговый профицит Китая достиг 7-месячного максимума, а положительное сальдо внешнеторгового баланса выросло в июне до $22,3 млрд, что на 41% выше майских значений. Экспорт в июне вырос на 17,9% до $162 млрд, импорт — на 19,3% до $139,7 млрд.

Напомним, по итогам I квартала 2011 года внешнеторговый баланс Китая впервые за семь лет оказался дефицитным. Отрицательное сальдо торгового баланса составило $1,02 млрд.

Профицит торгового баланса КНР в июне составил 22,3 млрд долл., увеличившись на 70% по сравнению с предыдущим месяцем, когда положительное сальдо составило $13,1 млрд. По сравнению с июнем 2010 года профицит торгового баланса КНР увеличился на 11%.