Китайский фактор для мировой экономики

В понедельник, 8 ноября, гонконгский Hang Seng Index вырос на 0,4% до 24964,37 пункта, китайский Shanghai Composite поднялся на 1% до 3159,51 пункта.

Котировки нефти выросли на 1,8%, что поддержало цены на акции нефтяных компаний. Акции сырьевых компании также росли, бумаги Cnooc поднялись на 1,9%, котировки Jiangxi Copper выросли на1,6%.

За последние шесть недель рынок вырос на 18%, а в понедельник ключевой фондовый индекс вырос до семимесячного максимума.

Во вторник, 9 ноября, фондовые рынки Азии продемонстрировали смешанную динамику. Сессия в понедельник в США закрылась разнонаправленным изменением индексов. Фондовые торги в Европе восьмого ноября завершились снижением ведущих индексов.Основными факторами снижения стали опасения касательно способности ряда государств еврозоны самостоятельно справиться с финансированием дефицитов бюджета и полностью рассчитаться с держателями государственных облигаций, кроме этого Правительство Китая объявило о ряде мер для ограничения притока на рынок "горячих денег". Заявление было сделано после решения ФРС о начале второго этапа количественного смягчения – QE 2 – согласно которому Федрезерв до конца II квартала 2011 г. выкупит казначейских облигаций на 600 млрд долларов, плюс реинвестирует 300 млрд от предыдущей программы. Таким образом, на мировые рынки ежемесячно будет вливаться порядка 105 млрд долларов.

Гонконкский фондовый рынок снижался на фоне распродаж в акциях застройщиков недвижимости, на фоне фиксации прибыли после роста на 8,1% в последние 6 торговых сессий.

Котировки гонконгской строительной компании Sino Land опустились на 5,7% на фоне сообщений о том, что компания планирует продать 305 млн акций по цене HK$16,85 за каждую, что на 7,8% ниже цены закрытия 8 ноября.

Среди других девелоперов, акции Wharf's упали в цене на 4,6%, акции New World Development's снизились на 3,6%.

В среду, 10 ноября, основные фондовые индикаторы Азии продемонстрировали смешанную динамику с преобладанием негативных настроений. В лидерах падения оказались китайские банки, терявших в цене на фоне новостей о планируемом ужесточении резервных требований центральным банком страны в связи с усиливающимся инфляционным давлением.

Гонконгский Hang Seng Index упал на 0,9% до 24500,61 пункта, Shanghai Composite снизился на 0,6% до 3115,36 пункта.

Народный Банк Китая во вторник неожиданно повысил доходность по однолетним облигациям, которые он продает в рамках открытых операций, более чем 0.05 проц. пункта на фоне заявлений валютного регулятора Китая о планах по ограничению притока “горячих” денег в страну.

В среду были опубликованы важные макроэкономические данные по Китаю. Согласно поступившим данным, профицит торгового баланса Китая в октябре увеличился больше прогнозов, составив $27,1 млрд, при этом аналитики в среднем ожидали повышения с $16,9 млрд месяцем ранее до $25 млрд. Экспортная составляющая выросла на 22,9% в годовом пересчете при средних прогнозах повышения на 23,5%. Рост импорта также оказался ниже ожиданий аналитиков, составив 25,3% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, рынок в среднем ожидал повышения на 28,5%.

Региональный фондовый индикатор MSCI Asia Pacific Index снизился на 0,3% и закрылся на отметке 134,74 пункта.

Китайские банки начали снижение после заявления одного осведомленного источника о том, что правительство Китая потребовало от нескольких крупных банков с 15 ноября увеличить нормативы резервных требований на 50 базисных пунктов.

На этом фоне, акции Bank of China просели на 2,9%, котировки Industrial & Commercial Bank of China снизились на 1,9%.

Котировки Agricultural Bank of China and Bank of Communications потеряли 2,1%, Poly Real Estate Group снизилась на 4,6% в ходе шанхайских торгов. В Гонконге, AgBank и BoCom снизились на 1,4% и 2,9%, соответственно.

Акции китайские девелоперов также завершили день падением из-за большего, чем ожидал рынок, замедлением роста цен на жилье по итогам октября. Согласно опубликованной статистике, цены на жилье в 70 городах страны выросли в октябре на 8,6% в годовом пересчете, при этом в среднем прогнозировался рост на 7,4%, а в сентябре рост составил 9,1%. Таким образом, стоимость жилья в стране выросла наименьшими за последние 10 месяцев темпами после повышения процентных ставок, а также введения дополнительных мер, направленных на предотвращение надувания "пузырей" на рынке жилья.

После этих новостей, рыночная капитализация Agile Property упала на 8,1%, бумаги China Resources Land и China Overseas Land & Investment подешевели на 3,5% и 3,7% соответственно.

Китайский производитель компьютеров Lenovo Group отчитался о 44% росте прибыли во II квартале с окончанием 30 сентября, которая превзошла ожидания аналитиков благодаря повышению объема продаж в США и Европе. Так, чистая прибыль составила $76,6 млн или 0,76 центов на акцию по сравнению с $53,1 млн или 0,55 центами на акцию годом ранее. Аналитики в среднем прогнозировали прибыль на уровне $72,6 млн. Выручка компании за отчетный период поднялась на 41% до $5,76 млрд.

В четверг, 11 ноября, Китай сообщил о максимальном росте инфляции за два года – индекс потребительских цен составил по итогам октября 4,4%, что является негативным сигналом для рынков, так как правительством Китая было заложено на 2010 г. максимально допустимый уровень инфляции на уровне 3%. Таким образом, чтобы взять под контроль инфляцию правительство Китая может в очередной раз поднять ставки до конца этого года.

Более того, промышленное производство и розничные продажи в Китае показали не очень сильные результаты. Розничные продажи в октябре выросли на 18,6% г/г, ожидалось повышение на 18,7%, предыдущее изменение +18,8%. Промышленное производство в октябре увеличилось на 13,1% г/г, ожидался рост на 13,5%, предыдущее изменение +13,3%.

В пятницу, 12 ноября, основные фондовые индикаторы Азии снизились. Рынки оценивали риски вероятного повышения процентных ставок центральным банком Китая, в качестве ответного шага на значительный рост октябрьской инфляции.

Для китайских акционеров прошлая пятница стала "черной". На фондовых биржах страны произошло самое резкое за последние 12 месяцев падение курсов акций. Торги на Шанхайской фондовой бирже открылись утром падением котировок. Shanghai Composite понизился на 0,82% до 3121,92 пункта. После того как индекс достиг максимума дня 3150,15 пункта, началось быстрое падение. На момент закрытия торгов индекс ценных бумаг на Шанхайской бирже составил 2985,43 пункта, снизившись на 5,16% по отношению к уровню закрытия предыдущего торгового дня. Подобная ситуация была зарегистрирована на другой китайской фондовой бирже - Шэньчжэньской бирже. На момент закрытия торгов индекс ценных бумаг снизился на 7% до 12726,54 пункта.

В связи с распространением панических настроений акционеры начали выбрасывать акции.

По словам аналитиков, резкое падение на фондовых биржах объясняется слухами о возможном повышении гербового сбора в стране и долговым кризисом в зоне евро.

Региональный фондовый индикатор MSCI Asia Pacific Index снизился на 1,4% и закрылся на отметке 132,4 пункта.

Гонконгский индекс Hang Seng просел на 1,93%, китайский CSI 300 обвалился на 6,2%.

Китайские банки значительно ослабили свои позиции на новостях о возможном повышении процентных ставок. Акции Industrial & Commercial Bank of China, China Construction Bank и China Citic Bank потеряли в стоимости 3,1%, 3,8% и 5,8% соответственно.

Снижение цен на сырьевые активы негативно отразилось на котировках компаний этого сектора. Акции China Shenhua и Aluminum Corp. of China подешевели на 4,9% и 3,6%, рыночная капитализация нефтяной компании PetroChina упала на 2,3%.

По оценкам China Nonferrous Metals Industry Association, спрос на свинец в Китае может вырасти до 5,15 млн т к 2015 г., а потребление цинка может достичь 7,1 млн тонн. Сообщается, что вплоть до 2013 г. потребление свинца будет ежегодно расти на 9%, а затем замедлится до 7,5%-8% в период с 2013 по 2015 г. Что касается спроса на цинк, то он будет увеличиваться на 9,5% в год в течение ближайших пяти лет.

Крупнейшая в Китае частная компания сектора судостроения China Rongsheng Heavy Industries привлекла в ходе первичного размещения акций HK$14 млрд ($1,8 млрд). Сообщается, что компания продала 1,75 млрд акций по цене HK$8 за каждую, предложив изначально бумаги по цене от HK$7,30 до HK$10,10.

Президент Китая Ху Цзиньтао в ходе Азиатско-Тихоокеанского саммита в Японии сообщил, что намерен усилить рост внутреннего спроса. При этом Ху Цзиньтао заявил, что продолжает склоняться к изменению политики регулирования валютного курса после нескольких месяцев разногласий касательно курса юаня. Ху Цзиньтао добавил, что КНР "будет прилагать значительные усилия для того, чтобы выбрать эффективные меры для усиления внутреннего спроса, в первую очередь потребительского".

На наш взгляд, в краткосрочной перспективе ожидания повышения ставок в Китае должно вызвать снижение фондовых индикаторов. Однако, если участники рынка заложат эти ожидания в цены уже сейчас, то эффект от объявленного решения будет уже незначительным. Все будет зависеть от конкретных сроков и от решительности китайского регулятора. Впрочем, внимание инвесторов сосредоточено и на Европе, где большинство инвесторов, как пишет Bloomberg, предрекают Ирландии дефолт по суверенному долгу.

Китайский фактор, с неутешительными прогнозами, остается одним из основных для всех мировых рынков до конца 2010 г.