Коррекция не заставила долго ждать

Прошедшая неделя для китайских фондовых рынков завершилась снижением основных индикаторов. За период с 3 по 7 августа национальный фондовый индекс CSI 300 убавил 4,81%, а Shanghai Composite Index ослаб на 4,44%.

Торги понедельника, 3 августа, закрылись укреплением вышеуказанных индексов более на 1%, вызванным данными о расширении национального производственного сектора, а также увеличением стоимости коммодитиз. Так, индекс активности в сфере промышленности PMI в июле вырос с 53,2 до 53,3 пунктов, в то время как аналогичный индикатор, рассчитываемый брокером CLSA Asia-Pacific, также увеличился до максимального за последний год уровня. Котировки сталелитейных компаний Baoshan Steel и Angang Steel на фоне новостей прибавили более чем 4%.

Акции судоходной China Shipping Container Lines взлетели на 10%, в то время как её конкурента China Cosco Holdings подскочили на 8,1% в результате увеличения индекса экспортных заказов в июле с 51,4 до 52,1 пунктов. Бумаги горнодобывающих компаний во главе с Yunnan Copper, котировки которой за день стали тяжелее на 4,7%, укрепили свои позиции после роста стоимости металлов. Акции производителей алкогольных напитков завершили день ростом в результате заявления Tuopai Yeast Liquor о повышении цен на ряд товаров на 10%.

На торгах во вторник национальные фондовые индикаторы после волатильной торговой сессии завершили день со смешанной динамикой. Котировки энергетических и горнодобывающих компаний стали тяжелее на фоне укрепления стоимости нефти и металлов. Так, бумаги производителя угля China Shenhua Energy подорожали на 6,3%, в то время как производителя цинка Western Mining прибавили 3%.

В то же время, слухи о том, что правительство может ужесточить требования к банковскому капиталу привели к ослаблению акций финансового сектора во главе с Industrial & Commercial Bank of China, а также China Construction Bank, котировки которых по итогам торгов потеряли более 1%. Согласно не подтвержденной пока официально информации, регулятор может потребовать от кредиторов исключить из стоимости дополнительного капитала субординированные долги, реализуемые их конкурентами, что может снизить способность банков к выдаче займов.

В среду, 5 августа, китайские акции впервые за последние 5 дней завершили торги с отрицательной динамикой, причиной чему послужила в первую очередь переоцененность национальных бумаг и следующая за этим коррекция в условиях отсутствия новостей для роста. Так, котировки производителя меди Jiangxi Copper, которые с начала текущего года подскочили более чем в 4 раза, «просели» на 2,2%. Компания на прошлой неделе заявила, что прибыль за первое полугодие может сократиться более чем в 2 раза. Акции кредитора Industrial Bank скатились на 3,8%, в то время как застройщика Poly Real Estate Group потеряли 2,7%.

Четверг основные национальные индексы также завершили уменьшением, вызванным заявлением представителей Банка Китая о намерении в случае необходимости изменить денежно-кредитную политику, а также контролировать рост кредитования. Комментарии в первую очередь вызвали снижение бумаг брокеров во главе с 3,8% падением Citic Securities и 2,6% ослаблением Haitong Securities. Снижение стоимости сырья и металлов, в свою очередь, посеяло негативные настроения в сырьевом секторе. Акции горнодобывающей Jiangxi Copper упали на 4,6%, Baoshan Steel обвалились на 4,9%, а Aluminum Corp. of China потеряли 5,1%.
В последний торговый день недели падение основных индикаторов продолжилось. Президент China Construction Bank заявил, что банк намеревается сократить объем новых ссуд на 70% в целях избегания взлета «плохих» долгов, чем вызвал ослабление котировок застройщиков во главе с Gemdale и Beijing Capital Development, которые завершили сессию с откатом на 5,2% и 6,6% соответственно.

Бумаги представителей сырьевого сектора во главе с Jiangxi Copper и China Petroleum & Chemical сдали свои позиции на фоне снижения стоимости нефти и металлов. Акции судоходных компаний после падения индекса Baltic Dry Index, отслеживающего динамику стоимости перевозки грузов на судах, на 4,7% также подешевели. Так, котировки China Cosco Holdings рухнули на 7,2%, China Shipping Development обвалились на 4%.

В целом, преобладавший в начале недели оптимизм ближе к её концу сменился противоположными настроениями. Сильный взлет китайских акций, а также обеспокоенность регуляторов касательно перегрева банковского сектора могут и дальше всерьез беспокоить инвесторов и привести к продолжительной коррекции котировок.