Неоднозначные перспективы китайского фондового рынка

В четвертую неделю лета сохранились позитивные тенденции, которые так ярко проявились на рынке в пятницу, 19 июня. Тогда китайские фондовые биржи завершили день с повышением индексов на фоне положительной макростатистики США. Рост индекса опережающих индикаторов США, отражающих увеличение потребительского спроса, несомненно, положительная новость для азиатских экспортеров. Число первичных обращений за пособиями по безработице в США на прошлой неделе выросло на 3000 до 608 000, однако количество повторных обращений сократилось на 148 000, что является положительным сигналом для участников рынка. Снижение числа повторных обращений фиксируется впервые с начала января. Shanghai Composite Index подрос на 0,94% и составил 3023,84 пунктов на закрытии. Национальный индекс CSI 300 по итогам торгов повысился на 0,74% до уровня 3080 пунктов. Лидерами роста оказались акции китайских брокерских компаний. Их котировки подросли после выхода новостей о том, что Guilin Sanjin Pharmaceutical стала первой компанией, получившей разрешение на первичное публичное размещение (IPO) своих акций.

Новая неделя началась ростом главного фондового индекса Китая на 0,6% до уровня 2896,30, максимального с 28 июля 2008 г. Положительное значение Shanghai Composite Index в большей степени обеспечили акции финансового сектора, после того как Shanghai Securities News заявили о росте рынка кредитования в первом полугодии до 6,5 трлн юаней (за пять месяцев 2009 г. показатель составил 5,83 трлн). Правительство обязало 131 госкомпанию перевести 10% размещенных на бирже акций в национальные пенсионные фонды. Эта мера должна поддержать фондовые рынки, поскольку пенсионные фонды – это долгосрочные инвесторы.

Во вторник, 23 июня, акции компаний, торгующихся в Шанхае и Гонконге, преимущественно снижались в ходе торгов. Бенчмарк китайского фондового рынка, Shanghai Composite Index, потерял 0,12% и закрылся на уровне 3036,82 пунктов, практически проигнорировав значительное падение на мировых площадках. Индекс CSI 300 вырос на 0,04% до уровня 3083,90 пунктов. Гонконгский Hang Seng снизился более значительно, падение составило 2,89% до 17 538,37 пунктов. Акции компаний банковского сектора показали уверенный рост на фоне новостей о возможном снижении центральным банком нормы обязательных резервов. Капитализация Bank of China выросла на 6%, акции Industrial & Commercial Bank of China повысились на 1,3%. Акции крупнейшего ритейлера электроники, Gome Electrical Appliances Holdings, взлетели на 69% на новостях о привлечении $447 млн инвестиций.

Акции китайских компаний также выросли по результатам торгов среды, 24 июня. Shanghai Composite Index прибавил 29,6 пункта или 1% и достиг уровня 2922,3 пунктов, нового максимального значения за 2009 г. С начала года индекс прибавил около 60%, но текущие уровни далеки от исторически максимальных значений в районе 6000 пунктов, которые мы наблюдали в 2008 г.

В среду China News Agency заявила о том, что были найдены крупные залежи железной руды в северной китайской провинции Liaoning. На этих новостях акции крупнейшего производителя стали Baoshan Iron and Steel Co. выросли на 3% до уровня 7,2 юаней. Angang Steel подорожала на 7,4%.

Предпосылкой роста акций компаний авиаперевозчиков Китая стал отчет Управления гражданскими авиаперевозками, согласно которому в Китае на 19% по сравнению с прошлым годом увеличился трафик авиапассажиров. Так акции China Southern Airlines показали рост на 3,2%.

В Гонконге торги проходили в том же позитивном ключе. Hang Seng Index вырос на 2,02% до 17 892,15 пунктов. На бирже росли акции производителей стали, авиаперевозчиков, сырьевых компаний и банков.

Краткий комментарий:

По нашим прогнозам, на азиатских фондовых площадках назревает коррекция после трехмесячного "ралли", и вряд ли какие-либо действия и меры смогут предотвратить падение рынков в ближайшие месяцы. Сводный индекс азиатских рынков MSCI Asia Pacific Index, с 9 марта 2009 г., вырос на 44% с пятилетних минимумов на спекуляциях о том, что мировая рецессия подходит к концу. Если рынок просядет на 10-20%, для долгосрочных инвесторов появится хороший шанс удачно войти на рынок. Аналитики считают, что рынки развивающихся стран покажут очень сильную восходящую динамику ближайшие пять-десять лет.

Однако перспективы китайского фондового рынка на текущий момент неоднозначны. С одной стороны, рынок показал значительный рост за предыдущие три-пять месяцев, что может побудить инвесторов к фиксации прибыли. С другой стороны, снятие запрета на IPO может привлечь новые инвестиции в экономику Китая, и, тем самым, оказать поддержку фондовым рынкам.