В 2009 г. Китай сохранит высокую инвестиционную привлекательность

"Китай сейчас рассматривается как единственная страна в Азии, которая получит выгоду от мер по стимуляции экономики и падения цен на нефть",— говорит главный стратег Merrill Lynch Майкл Хартнетт. Инвестиционная привлекательность России и Китая таит на глазах. Если в августе инвесторы считали Россию самым привлекательным рынком БРИК, в октябре число инвесторов сторонников и противников вложений капитала в Россию сравнялось, то в ноябре доля инвесторов-пессимистов превысила оптимистов на 13%.

Пессимизм инвесторов отражает и отрицательная динамика фондовых индексов. После принятия плана действий по оздоровлению финансового сектора в последующие две недели индекс РТС снизился на 27,83%, ММВБ — на 28%.

Пакет антикризисных мер, предложенный накануне премьер-министром РФ Владимиром Путиным нельзя назвать панацеей от текущего финансового кризиса, комментирует ситуацию для ChinaPRO аналитик ГК "Альпари" Валерий Борискин.

"Столько сил и средств затрачено, и со стороны нашего государства, и со стороны других стран, а реального эффекта пока очень и очень мало. Это говорит лишь о том, что текущий финансовый кризис многие попросту недооценили",- говорит эксперт.

Борискин называет несколько причин снижения интереса инвесторов к России.

Во-первых, сами антикризисные меры являются скорее социально-ориентированными, нежели непосредственно направленными на поддержку финансовых рынков.

Во-вторых, предложенные меры по реструктуризации национальной экономики не являются краткосрочными рычагами воздействия, поэтому в текущем времени их психологическое воздействие на рынки минимально.

По словам аналитика "Финама" Юлии Голышевой, инвесторы стали очень чувствительны к рискам - рост волатильности дает больше возможностей для спекулятивных операций. На этом фоне не стоит ожидать восстановления уверенного роста на мировых фондовых, как минимум, до второй половины следующего года, полагает эксперт.

Антикризисные меры российского правительства направлены, прежде всего, на поддержку финансовой и кредитной системы, а также реального сектора экономики. Меры по своему масштабу (15% от ВВП) примерно сопоставимы с теми, которые принимаются китайскими властями, говорит начальник отдела акций ИГ "КапиталЪ" Константин Гуляев. Аналитик считает антикризисные меры российского правительства эффективными, но добавляет, что кризис подобной глубины как нынешний за месяц-два не решается.

С ним солидарна аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина. "Точечные скупки ВЭБа в тяжкие для отечественного рынка моменты недавно спасли российские индексы от обновления годовых минимумов, до которых оставался буквально один шаг", говорит она.

Выводы Merrill Lynch относительно большей инвестиционной привлекательности Китая по сравнению с Россией выглядят достаточно спорными, считает Голышева. "Китай, конечно, интересный рынок, но он в значительной степени проигрывает России", - говорит она. Фондовые рынки Индии и Китая позитивно восприняли снижение товарных рынков. Российские и бразильские биржевые индексы, напротив, снижались, отражая ожидаемые негативные последствия коррекции товарных рынков на доходы экспортно-ориентированных компаний. Однако коррекция на сырьевом рынке вряд ли будет носить долгосрочный характер, прогнозирует Голышева. В долгосрочном плане цены на нефть вероятно вернутся на более высокие уровни ($70-90 за баррель). что окажет заметную поддержку российскому рынку, соглашается Гуляев из ИГ "КапиталЪ".

Россия имела все шансы оставаться "тихой гаванью" мира по сравнению с большинством рынков, говорит Лесина из "Алора". "Карты спутала война – геополитические риски привели к массовому бегству нерезидентов с отечественных площадок. Именно этот факт привел к перемене в настроениях иностранных инвесторов", - резюмирует эксперт.