Суверенные рейтинги России и Китая не будут пересмотрены

Как отмечают авторы исследования, поддержка банковской ликвидности за счет внутренних ресурсов и внешних займов необходима, но это может существенно подорвать государственные финансы. "Большинство развивающихся стран не будут испытывать давления на суверенные рейтинги в краткосрочной перспективе. Мы считаем, что доступ к ресурсам в иностранной валюте в мировой экономике временный и, скорее всего, в первом квартале 2009 г. ситуация улучшится", считают в Moody`s. Однако ряд стран, экономика которых в последнее время "держалась на внешнем кредитовании", уже в ближайшее время могут попасть под пересмотр рейтинга. Среди них: страны Балтии, Исландия, Венгрия, Корея, ЮАР, Казахстан, Хорватия, Болгария, Румыния, Турция, Украина и Пакистан.

Показатели притока внешнего капитала в развивающиеся страны со стороны западных финансовых структур в ближайшие годы, по-видимому, ухудшатся. Эта тенденция связана с консолидацией в глобальном финансовом секторе, развитием процесса реструктуризации и рекапитализации мировой банковской системы, комментирует ChinaPRO ситуацию главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин. По его словам, в России и Китае частично этот процесс будет компенсирован ростом внутренних государственных инвестиций, а также средствами, полученными в результате поиска новых источников зарубежного финансирования инвестиционных проектов.

Россия и КНР даже в условиях текущего финансового кризиса продолжают демонстрировать профициты платежных балансов, констатирует аналитик. В России, к примеру, согласно Проекту социально - экономического развития страны на 2009 г. и на плановый период 2010 - 2011 гг. этот индикатор в текущем и следующем годах составит 8%-10% и 3,5% ВВП. В то же время, у стран, которым в ближайшее время могут попасть под пересмотр рейтинга Moody's дефицит платежных балансов превышает 5% ВВП.

Результатом подобной ситуации является высокая зависимость указанной группы стран от внешнего кредитования, продолжает Осин. В итоге спрэды доходности суверенного долга указанных государств по отношению к базовым активам в октябре текущего года в среднем выросли до отметки 2750 б.п. против 200 б.п. год назад.

Для стран с более благоприятными показателями указанного индикатора это соотношение к прошлому месяцу увеличилось значительно меньше - до 900 б.п. против 200 б.п. в ноябре прошлого года.

Данное обстоятельство, а также высокий объем ЗВР и суверенных фондов РФ и Китая, являются, по всей видимости, определяющими для Moodys's, основаниями с точки зрения перспектив изменения им суверенных рейтингов, резюмирует аналитик.